giovanni1313 (giovanni1313) wrote,
giovanni1313
giovanni1313

Categories:

"Суперцикл" и "догоняющее развитие"

Сейчас в каждой второй статье об экономике встречается фраза «сырьевой суперцикл закончился», неизменно сопровождаемая пояснениями о том, что «Китай – всё».

Жаль, особо в подробности суперциклов никто не вдается. Фундаментала маловато. Нет чтобы сослаться хотя бы на работу Б. Эртена и Х. Окампо – фактически давших старт самому понятию «сырьевых суперциклов».

Впрочем, та работа ничего оптимистичного нам сказать не может. Авторы, в частности, исследовали взаимосвязь сырьевых цен с динамикой глобального ВВП. И обнаружили сильную связь. Примечательно, что для нефтяных цен был вычислен 12-летний лаг от фазы цикла мирового ВВП. Цикл примерно можно увидеть вот здесь:

1
Согласно исследованию, длина нисходящих отрезков для 3 предыдущих циклов цены нефти – 27,15 и 18 лет. Для металлов она варьирует больше – от 5 до 43 лет. В общем виде длина различных фаз сильно зависит от темпа роста мирового ВВП.

Я бы хотел также привести данные, которые показывают иную сторону роста спроса на сырье – не связанную прямо с вычислением циклов.
2
Малайзия потребляла 385 кг нефти на душу в 1976. Средний годовой темп прироста в последующие 7 лет составил +7,9%, в 1984 страну поразил серьезный кризис. Потребление превысило докризисный максимум в 1990.
Южная Корея в 1975 потребляла 402 кг нефти на душу. Еще 4 года этот показатель рос в среднем аж на 12,7%. Само собой, тут случается кризис. Докризисный максимум потребления перекрывается в 1986.

В обоих случаях восстановление потребления нефти занимало 6 лет. Эти примеры показывают, что развивающаяся страна может на достаточно продолжительный период *сократить* потребление нефти во время структурной перестройки экономики. С другой стороны, я вижу, что «эффект низкой базы» в Китае еще далеко не исчерпан.

3
…Хотя этот аргумент работает не везде.

В Южной Корее, к слову, объемы строительства судов - свыше 22 млн. брутто-тоннажем. Одно это дает нам около 200 кг стали на душу в год.

4
5
6
Малайзия экспортирует 15 млн. тонн пальмового масла в год. И без такого количества удобрений экспортировала бы в разы меньше.

Если подводить итоги – в контексте китайского вопроса разное сырье имеет разные перспективы. Нефть вызывает меньше всего беспокойства. Какой-то потенциал еще есть у алюминия. В остальном – рост спроса не предвидится. Удобрения стоят особняком, они в меньшей степени были завязаны на китайскую историю. Но на ту же Индию сейчас никто особых надежд не возлагает.
Tags: Китай, нефть, онолитека, сырье
Subscribe

  • Перспективы без будущего-2: Hype Cycle Edition

    «Своевременность» новых начинаний Германа Грефа бьёт все рекорды. Его проект электромобиля стартует ровно тогда, когда законодатели…

  • Энергозатратный биткойн

    127 миллиардов долларов капитализации биткойна — всего за один твит. Этот самый дорогой твит в истории принадлежит одному из самых богатых…

  • Криптовалюты-2: мемы против инвесторов

    С начала этого года было создано почти 10 тысяч новых криптовалют. За «крипторенессансом» стоит очередной вплеск эпидемии хайпа,…

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

  • 10 comments

  • Перспективы без будущего-2: Hype Cycle Edition

    «Своевременность» новых начинаний Германа Грефа бьёт все рекорды. Его проект электромобиля стартует ровно тогда, когда законодатели…

  • Энергозатратный биткойн

    127 миллиардов долларов капитализации биткойна — всего за один твит. Этот самый дорогой твит в истории принадлежит одному из самых богатых…

  • Криптовалюты-2: мемы против инвесторов

    С начала этого года было создано почти 10 тысяч новых криптовалют. За «крипторенессансом» стоит очередной вплеск эпидемии хайпа,…