June 4th, 2020

В стране невыученных уроков

Долговая лихорадка. Именно так можно описать прошедшее десятилетие для американских корпораций. Средняя компания из индекса S&P500 (кроме финансовых и ИТ-гигантов) с 2010 увеличила чистый долг почти в 3 раза. На каждый доллар роста выручки компании добавили доллар дополнительных долгов. Если в 2010 на доллар годовой выручки приходилось 20 центов долга, то сейчас — 39 центов.

Цифры из хорошего материала «Форбс» по этой теме. Что ж, можно сказать: история нас ничему не учит. Кризис-2008 случился из-за ипотечной кредитной мании и желания простых людей поживиться на растущих ценах на жильё. Спусковым крючком кризиса-2020 стал коронавирус — но он обнажил кредитную манию уже среди корпораций, менеджмент которых желал поживиться на растущих котировках акций.
И там, и там жадность взяла верх над разумом и осмотрительностью. Но есть и существенное различие. Это реакция государства - Федерального Резерва и правительства США. Мощнейшие, беспрецедентные монетарные и фискальные стимулы были призваны не только противостоять ущербу от пандемии — но и не допустить схлопывания этого кредитного пузыря.
Collapse )
________________________________________________________
Друзья, я начал вести канал в Телеграм: Экономика знаний. Подписывайтесь!