January 6th, 2016

О положении в Китае

Насколько всё плохо в Китае?

То есть у нас, конечно, есть живописные графики цен на ресурсы. Но всё-таки снижение цен на ресурсы (старательно избегаем слова «дефляция») – процесс слишком опосредованный и сложный, чтобы делать однозначные выводы. Тем более если касаются они экономики отдельно взятой страны.
Зато у нас есть некоторые показатели, которые прямо характеризуют экономическую ситуацию в Китайской Народной Республике. Более того, учитывая неоднозначную оценку достоверности китайской статистики в целом, нам стоит ориентироваться на индикаторы, в адекватности которых мы можем не сомневаться. Поскольку, как будет показано дальше, есть веские основания сомневаться в «основных» макроэкономических показателях Китая.

В данном случае я не ставил целью сделать какой-то широкий, претендующий на полноту обзор. Во-первых, я не настолько знаком с китайской экономикой; во-вторых, сам масштаб этой задачи требует очень больших затрат времени. Я лишь привожу несколько иллюстраций, которые, на мой взгляд, достаточно красноречиво и «без прикрас» показывают складывающуюся ситуацию.

Итак, начнем. И начнем с товарного импорта. Я уже касался этой темы некоторое время назад. Мне нравится этот показатель – в первую очередь потому, что органы статистики не заинтересованы в его искажении, да и махинации здесь затруднены. Предприятия, в свою очередь, не заинтересованы в его завышении - на импорт начисляется НДС. Помимо достоверности, к достоинствам этого индикатора можно отнести встроенность во множество экономических процессов, а также чувствительность к текущей конъюнктуре.
Collapse )

Кредитование секторов экономики

Динамика банковского кредитования некоторых секторов российской экономики. Рассматривались потоки – поскольку они гораздо чувствительнее к изменению конъюнктуры. Только рублевые кредиты.

1

Collapse )