July 23rd, 2013

Картон, солярка и китайская статистика

Вышли более подробные экономические данные по Китаю за 2-ой квартал. Предлагаю кое-какие спекуляции мысли на тему их достоверности. Попробуем взглянуть на  истинное положение дел в китайской экономике, проверяя данные официальной статистики на внутреннюю согласованность.

Согласно Государственному Бюро статистики, рост ВВП во 2-ом квартале составил +6,8% в год. выражении. Рост за первое полугодие 2013 составил +7,6% к аналогичному периоду прошлого года. В разрезе основных секторов экономики рост выглядел следующим образом:

1

Начнем с доходов населения. За 1 полугодие уровень реальных располагаемых доходов в городских домохозяйствах увеличился на 6,5%. При этом рост заработной платы составил +6,2%, дохода от предпринимательской деятельности - +6,0%, зато доходы от собственности выросли на 9,9%. Доходы сельских домохозяйств растут опережающими темпами. В целом рост за 1 полугодие составил +9.2% в реальном выражении. Зарплаты растут еще быстрее: +14%. Доходы от собственности увеличились на 19,6%. В целом по стране номинальные доходы на душу увеличились в среднем где-то на 10,8%.
Рост доходов разумно сравнить с динамикой розничных продаж. А они в номинальном выражении за 6 мес. этого года выросли на 12,5% в городской местности и на 14,3% в сельской. Потребительская инфляция составила 2.4% в городе и 2.5% на селе. Почти во все группах потребительских товаров наблюдается рост, превышающий рост номинальных доходов населения, что выглядит интересно. Неужели Китай действительно разворачивается в сторону большего потребления и снижает норму сбережений?
Первичные данные по финансам домохозяйств подтверждают эту гипотезу. Так, прирост депозитов населения на 1.07.13 оказался даже чуть меньше, чем годом ранее. А прирост краткосрочных кредитов оказался на 40% больше чем в прошлом году на аналогичную дату.
Рост розничных продаж после поправки на инфляцию хорошо согласуется с ростом добавленной стоимости в секторе «Торговля» (первый график).
Товарные группы, показавшие самый быстрый рост: «золото, серебро, ювелирные изделия» (+29,7%, заметим, что это всё-таки больше «сбережение», чем «потребление»), «мебель» (+21,3%) и «строительные и отделочные материалы» (+18,2%). Темпы ниже средних показали «автомобили» и «ГСМ» (обе группы +8,8%). Рост продаж автомобилей сопоставим с ростом номинальных доходов горожан. По ГСМ, применив индекс цен, получаем рост на 9,6% в физ. объемах.
Для оценки потребительских расходов интересно также взглянуть на пассажирские авиаперевозки. За январь-май 2013 они увеличились на 12,3% к аналогичному периоду прошлого года.
Collapse )